Понятие волатильности часто встречается в газетах или новостях по телевизору, но мало кто хорошо понимает, что это такое, и может объяснить простыми словами. А самое главное, для чего она нужна, как влияет на обычного человека, можно ли с ее помощью заработать, и как это сделать. Максимально просто и наглядно осветим сегодня эти темы.

Что это такое

Определение «волатильность» из Википедии звучит следующим образом: статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены на что-либо. Если пояснить это простыми словами, то волатильность — это то, как сильно и быстро меняется цена на что-то.

Можно подобрать и такие слова: разница между самой низкой и самой высокой ценой за какой-то промежуток времени.

Для визуального примера можно воспользоваться аналогией из природы, а именно — волнами моря. Если на море штиль, изменений нет, то волатильность низкая. Если начинается шторм, волны поднимаются выше — это высокая волатильность. В таком случае, анализ и прогнозирование — прогноз погоды для моряка.

Благодаря этой характеристике люди могут делать прогнозы на будущее движение рынка, вытекающее из колебания цены в прошлом. Волатильность можно назвать финансовым инструментом, ведь она тесно переплетается с управлением финансовыми рисками.

По этой причине понятие волатильности чаще всего встречается на биржах: валютной и фондовой, на товарном и срочном рынках. Именно на изменчивости цены строятся торговые стратегии.

Происхождение термина

Русскоязычный термин возник от английского слова «volatility», которое, в свою очередь, произошло от французского «volatilis», что в переводе означает «быстрый», «изменчивость», «летучий». В связи с этим, волатильность иногда называют изменчивостью — это два обозначения одного и того же понятия, два синонима.

Почему все меняется

Волатильность на рынке можно представить, как баланс спроса и предложения. Если какого-то компонента становится больше или меньше, то меняется и цена — а значит, нарушается баланс. Например, если все захотят купить какой-то конкретный предмет, но его мало кто будет продавать, или вообще никто не будет, то цена на этот продукт быстро взлетит до небес.

Яркий пример высокой волатильности, который еще свеж в памяти — стоимость доллара по отношению к рублю в 2014–2015 годах, когда он рос будто на дрожжах. Все общество полагало, что доллар будет укрепляться, поэтому все покупали и никто не продавал. Так как баланс нарушился, то волатильность и росла.

Что такое волатильность рубля простыми словами?

Пик случился в декабре 2014 года, когда в течение дня доллар смог подрасти на 30%, потом упасть еще на 20%, а закрыться вообще с прибылью +5%. В результате получается высокая волатильность.

Цикличность

Важно понимать еще одну особенность волатильности — она циклична, словно погода на море. Если долгое время цена практически не колеблется, то скоро придет время резких скачков. Чем дольше длится один из этих периодов, тем вероятнее, что скоро ему на замену придет другой. Это закон рынка, который нельзя поколебать.

Зато можно объяснить.

Если цена не двигается, то рынок спокоен и стабилен настолько, что в движение его может привести буквально любая мелочь, на которую словно по цепочке начинают реагировать игроки на рынке.

Но этот период не может длиться вечно, поскольку человек не может долго находиться в стрессовом состоянии, он эмоционально выдыхается и уходит с рынка, чтобы сохранить оставшиеся сбережения.

Недостаток в том, что у этих процессов нет четких временных рамок. Никто никогда точно не скажет, сколько продлится штиль или шторм. Профессионалы могут пытаться прогнозировать наперед, но ни один прогноз не может отличаться стопроцентной гарантией.

Индикаторы

Были придуманы специальные инструменты, которые могут измерить волатильность, показать изменчивость стоимости актива и амплитуду ее колебания. Это необходимо для того, чтобы оценить перспективу покупки того или иного актива.

Average True Range (ATR)	Самый простой показатель, отображающий среднюю текущую min и max цену валютной пары. Использовать его просто: необходимо на дневной график просто наложить данные ATR — если волатильность высокая, то индикатор растет. Если изменчивость низкая, то индикатор падает. Используется следующими образами: · в качестве фильтра тренда; · для выхода из позиции; · как фильтр волатильности.
Volatility Average Single High Limit (VASHL)	Этот графический индикатор оценивает состояние рынка с помощью нескольких параметров, соответственно имеет две скользящие по графику линии, отображающие: · среднюю волатильность — ATR с периодом 1; · высокую волатильность — ATR с периодом 60. VASHL используют как лакмусовую бумажку, чтобы различать ложные и настоящие прорывы.
Bollinger Bands (Полосы/линии Боллинджера)	Этот индикатор отражает волатильность цены валютной пары в заданном диапазоне колебания цены. Если полосы становятся похожи на узкий коридор, то высока вероятность взлета или падения. Рассчитывается на основе отклонения от скользящей средней. Линии Боллинджера накладываются на график и создают коридор вокруг него. Если график цены выходит за пределы получившегося канала, то индикатор сигнализирует о необходимости покупки или продажи.
CCI	Индекс товарного канала, который используется и на финансовых рынках, несмотря на название. Этот индикатор оценивает падающие и взлетающие свечки, определяющие моменты для входа в сделку или выхода из нее. Гипотеза построена на том, что если стоимость отклоняется от скользящей средней на величину больше стандартной, то происходит смена тренда. С помощью этого инструмента можно определить и срок позиции. Ели CCI больше 100, то это долгосрок. Если меньше — краткосрок.
Notis	Измеряет изменчивость рынка на основе разницы между минимумом и максимум цены. Работает не только на волатильности, но и на направлении тренда, и определении фаз.
Канал Кельтнера	Индикатор представляет собой две полосы с двух сторон от скользящей средней. Ширина определяется как доля от среднего изменения стоимости за период. Если график минует верхнюю линию, стоит открывать длинную позицию. Если нижнюю — короткую.

Что влияет на волатильность

Существует несколько факторов, которые оказывают влияние на изменчивость стоимости активов:

Ликвидность актива — возможность и быстрота его перевода в реальные деньги. Если ликвидность низкая, то спрос будет небольшой, и наоборот.
Ожидания трейдеров — в моменты перед важными экономическими выступлениями или новостями актив всегда отличается повышенной изменчивостью цены.
Состояние экономики в целом — чем стабильнее экономика, тем меньше волатильность, и наоборот.
Маржинальная торговля — ограничение объема маржинальных операций со стороны биржи с целью снизить скачки рынка и защититься от спекулянтов.
Интернет-трейдинг — увеличивающийся поток специалистов, имеющих достаточно опыта или знаний (или думающих так) вносят дисбаланс на рынок, увеличивая волатильность.

Признаки

Волатильность всегда имеет индивидуальные черты, поскольку отображает изменение цены в конкретный промежуток времени. Несмотря на это, можно назвать два неизменных ее признака:

Избегание крайностей и стремление к средней позиции— обосновывается цикличностью рынка. В какой бы точке ни находился график, он всегда будет стремиться к средним позициям.
Постоянство — если определенная волатильность была сегодня, то она будет и завтра. По крайней мере, так полагают некоторые инвесторы.

Виды

Важно различать несколько видов волатильности.

Историческая (актуальная)	Значение, равное реальному изменению стоимости актива за конкретный прошедший период времени. Важно оценивать не только направление движения рынка, но и его быстроту. Это позволит понять среднее значение волатильности для конкретного финансового инструмента.
Ожидаемая (потенциальная)	Она используется для произведения расчетов показателя статистики на основании значения в реальный момент с дальнейшим прогнозом движения, чтобы максимально предугадать вероятные риски.
Ожидаемая историческая	История предполагаемого уровня волатильности в течение периода времени.

Как рассчитать

Рассчитать волатильность можно только на каком-то конкретном временном промежутке, поэтому выбрать его — самая первая задача.

Желательно не выбирать слишком маленькие отрезки, иначе результат может быть недостоверным. Самый удобный вариант — составление графика, поскольку он наглядно покажет, как изменялась волатильность.

Формула для подсчета волатильности очень проста: необходимо вычесть минимальную цену (Ц_мин) из максимальной (Ц_мах).

Вср=Ц_мах–Ц_мин

Если необходимо подсчитать проценты, то формула следующая.

Вср % = Ц_мах–Ц_мин*100/Ц_мин

Если говорить о процентных значениях, то разграничение волатильности примерно следующее:

1–2% — низкая;
3–9% — средняя;
более 10% — высокая.

Использование в жизни

Понимание и оценка волатильности пригодятся для управления рисками и принятия решений — например, насколько опасно открывать сделку в данный момент, или какова последовательность действий в ее отношении при каком-то значении актива.

Проще всего разобраться с этим на жизненном примере, например, стоимости хлеба.

Например, если весь год цена на буханку составляла 20 рублей и не менялась, а в конце года подросла на 3 рубля, то волатильность стоимости составит 15%.
Если же буханка стоила 20 рублей, но ежемесячно стоимость увеличивалась на 3 рубля, но спустя полгода цена составит 38 рублей, то есть волатильность равна 90%.

Такая же механика действует и с активами на бирже: уровень изменчивости зависит от изменения стоимости актива.

Конкретные примеры

Изменчивость можно подсчитать не только для каких-то отдаленных акций или облигаций. Это понятие можно применить к валютным парам или конкретной валюте, например, рублю, криптовалюте и даже игорным автоматам. Рассмотрим каждый пример по отдельности.

Валютные пары

Движение рынка Forex обычно ниже, чем динамика на сырьевых или фондовых площадках. Связано это с тем, что государствам невыгодны резкие изменения курсов валют. В связи с этим, волатильность у развивающихся стран выше, чем у развитых.

Для расчёта диапазона между ценами чаще всего используют свечку в пунктах, например, за один биржевой день. Если же необходимо высчитать недельное значение, то оно будет совершенно другим, поэтому чаще всего используют среднее арифметическое выборки дневных свечей. С помощью таких подсчетов можно прогнозировать рост или падение графика на основе прошлых значений.

Зачастую на изменчивость стоимости валютных пар влияет сама торговая сессия — а она, в свою очередь, зависит от открытия и закрытия биржи и пересечения различных торговых сессий. Есть несколько случаев, когда волатильность точно возрастет:

Перемена ключевой процентной ставки. Этот фактор влияет на инфляцию и экономическую активность в государстве.
Выход важных экономических новостей или статистики. Валюта становится сильнее, если объявляют хорошие показатели по ВВП, рынку труда, уровню бедности или безработицы, торговому балансу.
Обострение геополитической ситуации. Например, международные конфликты, войны, экономические и другие санкции и так далее.
Выступление важных деятелей, которые повлияют на проведение денежно-кредитной политики.

Самые волатильные валютные пары 2019

Конкретный список составить сложно, поскольку этот показатель сильно зависит от самих торгов. Но исторически некоторые пары более подвижны, чем другие. Рассмотрим волатильность в пределах торговой сессии в пипсах у некоторых популярных пар.

GBP/NZD	207
GBP/AUD	183
GBP/CAD	168
EUR/NZD	159
GBP/JPY	154
EUR/AUD	141
EUR/CAD	129
EUR/JPY	112
GBP/CHF	104
GBP/USD	100

Но необходимо понимать, что уровень изменчивости зависит от времени торговли. Например, пара USD/CAD будет наиболее подвижна на американских торгах, а во время торговой сессии в Азии будет вести себя более спокойно.

Из основных в торговле пар самыми быстрыми можно назвать:

евро/доллар;
доллар/йена;
фунт/доллар.

Например, стоит ознакомиться волатильностью на дневном графике EUR/USD.

В связи с этим необходимо понимать, что инвестирование в рынок Forex всегда связано с риском потери собственных денежных средств. Инвестировать надо только тот капитал, который не жалко потерять.

Рубль

На самом деле, во время разговора о волатильности рубля речь все равно идет о какой-то валютной паре, поскольку необходимо отслеживать стоимость рубля относительно чего-то. Чаще всего, это евро или доллар. Если изменчивость на низком уровне, то это говорит о стабильности и отсутствии кризисных процессов.

Если же волатильность высокая, значит, рынок не стабилен, а будущее движение плохо прогнозируется. Можно перечислить основные факторы изменчивости стоимости рубля:

политика ЦБ;
кредитные риски;
мировая политика;
цена нефти;
отток капитала;
торговля на бирже.

Акции и облигации

Акции — это именно тот пример, когда на изменчивость стоимости актива влияет баланс продавцов и покупателей на рынке, а также ожидания по прибыли, оценки инвесторов перспектив и будущих дивидендов, отчеты об экономической деятельности. Кроме того, большое значение играют внешние политические и экономические факторы.

Есть два параметра, на которые надо обращать внимание при торговле на фондовом рынке:

ликвидность — о ней уже было сказано, чем меньше ликвидность, тем выше волатильность. Сдвиг цены может возникнуть буквально из-за любой новости;
free float — число акций, которые находятся в свободном обращении. Чем доля ниже, тем выше волатильность актива, так как крупным игрокам легко разогнать котировки в нужную им сторону.

У волатильности облигации можно выделить следующие свойства:

обратная и нелинейная зависимость между рыночной ценой актива и его доходность;
чем меньше купонная ставка, тем активнее реагирует цена на такой же размер изменения доходности.

Акции компании В наименее волатильны, а компании А — наиболее.

Самые волатильные активы на ММВБ

На волатильность ценных бумаг влияет в первую очередь их ликвидность. Малейшее колебание ликвидности изменит сумму в одну из сторон. По этой причине самыми волатильными акциями Московской биржи можно назвать ЦБ с оборотом более 10 миллионов рублей в день.

Читайте также: В чем отличие Форекс от фондового рынка?

Также к изменчивым ценным бумагам можно отнести акции следующих компаний со стандартным отклонением, изображенным в процентах:

Иркут —6,3%;
En-Group — 4,1%;
САФМАР — 3,6%;
РУСАЛ — 3,5%;
Мечел — 2,9%;
Megafon — 2,7%;
НПК ОВК — 2,7%;
Sberbank — 2,4% и другие.

Цены

Изменчивость цен определяют изменением стоимости услуг и товаров, производимых в государстве. Это может зависеть как от внешних, так и от внутренних факторов. Важно отметить то, что изменения цены даже на разные группы товаров будут сильно коррелировать друг с другом.

Например, если повышается цена на нефть, то она повышается практически и на все другие товары. Нельзя преуменьшать роль курса национальной валюты в этом вопросе. Но есть и более приземленные факторы, допустим, сезонность и погода. От этих факторов, например, сильно зависит гостиничный бизнес и сельскохозяйственная продукция.

Чтобы понять среднюю ценовую волатильность, используют динамику индекса потребительских цен. Это характеристика показывает стоимость потребительской корзины за конкретный период времени. В России эту информацию предоставляет ФСГС (Федеральная служба государственной статистики). Индексы выходят ежемесячно.

Опционы и фьючерсы

На стоимость опционов влияют следующие факторы:

актуальная стоимость базового актива;
время до истечения контракта;
цена исполнения контракта;
изменчивость стоимости базового актива.

Самым важным параметром можно назвать ожидаемую волатильность, которая всегда включена в цену контракта. В основе ожиданий лежит предположение о том, какова именно волатильность базового актива. К примеру, если участники биржи считают, что стоимость нефти будет снижаться, то опционы на нее, наоборот, вырастут.

Тут зарыта и главная особенность опционов: оценивается не текущая ситуация на рынке, а предполагаемая.

Например, если планируются длительные выходные, то активности на рынке не будет, а значит, и ожидаемая волатильность снижается. Ее рост наблюдается перед важными событиями вроде выхода отчетности.

Фьючерсы — инструмент линейный, поэтому их волатильность зависит от мощности колебаний стоимости базового актива.

Криптовалюты

Волатильность криптовалюты, в отличие от рубля, заключается в изменчивости ее курса: диапазоном между максимальными и минимальными пределами цены. Так как на стоимость криптовалюты могут повлиять даже малейшие факторы и события, то расчет волатильности лучше производить на длительном временном промежутке (год или несколько месяцев) — только так есть возможность получить корректные данные.

Более того, курс молодых и неизвестных криптовалют может меняться вообще без причин — просто на новости о росте или падении другой криптовалюты, например, Биткоина.

Из-за подобной неустойчивости токенов трейдеры и не знают, что от них ожидать, поэтому рынок оценивается нестабильным. На это влияет еще несколько факторов:

государство не регулирует криптовалюту;
нет привязки к материальной ценности — золоту, нефти и так далее;
нет понятия реальной стоимости;
деятельность неопытных трейдеров, которые проводят свои операции не вовремя.

Прогнозировать будущее движение на основе такой высокой волатильности сложно, поэтому инвесторы обречены на высокие риски. Между тем, криптовалюты постепенно внедряются в традиционную экономику.

Криптовалюты с высокой волатильностью

Стоимость криптовалюты сама по себе очень подвижна, но есть и очень подвижные токены среди популярных.

Биткоин — буквально флагман крипторынка. Наибольшая волатильность за день — 2000 долларов и выше. На данный момент движение находится в диапазоне 500–700 долларов.
Эфириум — второй по популярности и капитализации токен. Максимальная его волатильность составляла около 165 долларов, но на данный момент она упала в несколько раз.
Лайткоин — несменный спутник Биткоина. При сильном падении изменение цены достигало 45 долларов. На данный момент волатильность редко превышает 10 долларов.

Влияние на экономику

Влияние волатильности на экономику можно оценить как с положительной, так и с отрицательной стороны.

Отрицательный эффект в том, что резкие скачки стоимости активно заставляют людей действовать быстрее, оставляя меньше времени на анализ и обдумывание — отсюда возникают поспешные и неправильные выводы. Кроме того, изменчивость стоимости может повлиять на спрос или предложение конкретных товаров, а значит, может пострадать производство и доходность предприятий.

Положительный эффект заключается в модернизации производства, разработке различных способов поддержки волатильности, поскольку низкие ее значения негативно сказываются на доходности торговли. Между тем, спокойствие на рынках положительно влияет на компании и банки, поскольку в таких условиях они чаще выпускают облигации и акции.

Это хорошо или плохо?

Высокая волатильность практически равняется отсутствию стабильности. Диапазон от максимальных до минимальных цен растет. Для экономики это не очень хорошо, так как становится сложно предсказывать дальнейшее развитие событий, начинается отток инвесторов.

Такая же ситуация и на рынке — крупные инвесторы, настроенные на долгосрок, при повышении волатильности стараются выйти с капиталом из торговли, чтобы переждать подобную непогоду в тихой гавани. Здесь можно вспомнить сравнение волатильности с морем.

Но существуют люди, которые благодаря высокой волатильности получают прибыль. Они видят только плюсы в большом разбеге цен и высокий потенциал для движения цены в нужном направлении — на этом они и зарабатывают. Чаще всего это касается профессионалов, которые умеют просчитывать все риски. Новичкам же так рисковать не стоит, и времена повышенного движения цен лучше переждать.

Как защититься

Сейчас речь пойдет о том, как защитить свой капитал от волатильности при торговле на рынке. Но необходимо сразу отметить, что если речь идет о спекулятивных краткосрочных стратегиях, которые направлены на получение сверхприбыли, то это сознательный выбор риска, и сберечь свои средства будет проблематично.

Если же в приоритете средне- и долгосрочные стратегии, к примеру, инвестиции в паевые фонды или самостоятельная покупка акций и облигаций на долгий срок, то надо быть готовым противостоять волатильности.

Необходимо понимать, что в краткосроке цена всегда будет изменяться, иногда даже слишком резко. Чтобы в такие моменты не уйти в минус, лучше придерживаться следующих правил:

Если есть ощущение сильного психологического напряжения, то лучше держаться от рынка подальше. Лучше подождать, когда ситуация станет более благоприятной.
Идите против рынка. При инвестициях на долгосрок лучше покупать, когда все продают, и наоборот. Волатильность покажет лучше время для выхода или входа на рынок.
Если рынок падает, усредняйте позиции. Если цена на перспективный, по вашему мнению, рынок падает, то покупайте. Это уменьшает среднюю стоимость приобретения актива и увеличит прибыль в будущем — при развороте рынка. Но стоит отметить, что при растущем рынке тактика усреднения сработает против трейдера.
Диверсификация. Храните яйца в разных корзинах, инвестируйте в разные сектора экономики, компании и классы активов. Это компенсирует волатильность.
Не занимайтесь спекуляциями. Тот, кто специально торгует на краткосроке, чтобы получать большую прибыль, просто не может жаловаться на волатильность, поскольку сам на нее буквально подписался.

Игровые автоматы

Понятие волатильности может относиться и к миру гэмблинга, то есть азартным играм. В данном случае под волатильностью понимается уровень риска в процессе игры. Грубо говоря, этот инструмент показывает, как часто, и какие суммы игроки выигрывают.

Эту волатильность делят на три вида:

высокую;
среднюю;
низкую.

Чем выше уровень волатильности, тем выше риск — то есть призы выпадают редко, но при этом их сумма внушительна. В такие автоматы играют люди, у которых достаточно капитала, времени и терпения. Низковолатильные игры имеют большое количество малых выигрышных комбинаций, то есть призы будут выпадать часто, но некрупные.

Как определить волатильность игрового автомата?

Уровень риска — важная величина для игрока, которая влияет на частоту и сумму выигрышей. Обычно производители автоматов и слотов указывают данную информацию в характеристиках игры, но игроки могут узнать эти данные и самостоятельно — делается это с помощью коэффициента выплат.

Коэффициент выплат	Волатильность слота
Выше 10 000	высокая
5 000–10 000	средняя
Ниже 5 000	низкая

Кроме того, существует еще несколько способов разобраться с уровнем риска определенной игры:

изучать статистику — обычно эта информация для онлайн-слотов находится в открытом доступе;
самостоятельное тестирование;
чтение специализированных форумов и обзоров.

Далее игрок поступает в зависимости от своих желаний и возможностей. Если есть цель получить джекпот, то речь пойдет о слоте с высокой волатильностью. Если нет достаточного бюджета и хочется получать частые, хоть и небольшие выплаты, то речь пойдет о низкодисперсионных слотах.

Самыми дисперсионными можно назвать следующие игры:

Book Of Aztec;
Gems & Stones;
Hot Diamonds;
Jetsetter;
Dragon Wins и другие.

Как видите, волатильность в игровой и финансовой сфере имеет значительные отличия, хоть и объединены одной нитью риска.

Стоит отметить, что игра в подобные автоматы и слоты связана с еще большим риском, чем рынок Форекс, даже если играть в слоты с низкой дисперсий. Действовать стоит только теми средствами, которые не жалко потерять.

Заключение

Волатильность можно назвать естественным и закономерным явлением рынка, регулирующим его взаимодействия изнутри, влияющим на доходы компаний, банков и частных инвесторов. От волатильности зависят биржевые стратегии — именно поэтому понимание изменчивости так важно.

Что такое волатильность простыми словами, и как ее использовать?